강달러와 연준의 신호
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2025년 11월 금값 하락의 배경 — 강달러와 연준의 신호
⚡필수 절세 전략 보러가기1. 최근 금값 하락의 개요
2025년 11월 초 금 가격은 온스당 약 4,008달러로, 10월의 사상 최고치(4,381달러) 대비 9%가량 하락했습니다. 이는 연방준비제도(Fed)의 통화정책 방향에 대한 불확실성과 강세를 보이는 미국 달러의 영향이 복합적으로 작용한 결과입니다.
“강달러는 금과 같은 비이자 자산의 상대적 매력을 약화시킨다.” — Reuters Markets Report, 2025.11.06
2. 강달러의 영향과 자금 이동
달러 인덱스는 100선을 돌파하며 5월 이후 최고치를 기록했습니다. 이는 미국의 견고한 고용지표와 연준의 신중한 발언이 맞물린 결과입니다. 강달러 환경에서 금은 달러 표시 자산으로서의 가격 부담이 커지고, 해외 투자자의 매수세가 위축되는 경향을 보입니다.
또한, 신흥국 통화가 약세를 보이면서 현지 금 수요가 줄어드는 등 실물 금 시장에도 부정적 영향을 미치고 있습니다.
“달러의 과도한 강세는 안전자산 선호 현상을 일으키지만, 그 중심에는 금이 아닌 달러채권이 있다.” — Fortune Markets Insight, 2025.11
3. 연준의 통화정책 신호
연준은 10월 기준금리를 25bp 인하해 3.75~4.00% 범위로 조정했지만, 제롬 파월 의장은 “12월 추가 인하가 확정된 것은 아니다”라고 밝혔습니다. 이러한 발언은 금리 인하 속도에 대한 시장의 기대를 냉각시켰습니다.
ADP 고용보고서에 따르면 10월 민간 고용이 4만2천 명 증가하며 예상치를 상회했고, 이는 완화적 통화정책 기대를 일부 약화시켰습니다. 골드만삭스 리서치는 2026년 중반 기준금리가 3.0~3.25%로 인하될 가능성을 유지하나, 단기 시장금리 불확실성은 확대되고 있습니다.
“매파적 신호와 경제지표의 괴리는 금 시장에 혼란을 초래하고 있다.” — Goldman Sachs Research, Nov 2025
4. 향후 금 가격 전망
금의 향후 흐름은 연준의 12월 회의 결과와 미국 정부의 재정 정책 방향에 좌우될 가능성이 큽니다. 정부 셧다운으로 주요 경제지표 발표가 지연되면서, 시장은 민간 데이터에 더 의존하고 있습니다. 이로 인해 통화정책의 불확실성이 일시적으로 확대될 수 있습니다.
단기적으로는 3,950~4,100달러 구간에서 등락이 예상되지만, 장기적으로는 실질금리 안정과 달러 조정이 금의 회복 요인으로 작용할 수 있습니다.
“연준의 신호보다 중요한 것은 시장의 인내심이다.” — U.S. Treasury Data, Q4 2025
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